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　　开首：Gangtise投研

　　制造 | 科技（4条）

　　01． 干法电极分析师示意，比拟于湿法工艺，干法工艺在能通俗30%的电芯成本，因为而干法工艺在混料后班师进行压延、复合即可，不需要大皆前端建立。国内前10的头部电板企业皆在进行干法电极的研发，前5基本处于中试阶段，何况是聚首建立厂家进行工艺和建立的开垦。瞻望来岁年底难以结束批量坐褥。

　　02． 低空经济分析师示意，工信部在低空经济发展中较为积极，工信部聚首四部委发布通用航空装备鼎新琢磨，工信部低空产业发展相易小组组长由部长担任。2024Q4要落地一批低空相干模样，如在重庆有推动低空经济发展的活动安排，值得要点存眷。

　　03． 机器东谈主分析师示意，商场预期特斯拉东谈主形机器东谈主2025年完成最终定点，2024年底到2025年头会有硬件决议定点、产业程度和信息催化进入密集期。同期，华为入局东谈主形和具身智能产业，引流效应理会，在国内龙头推动下可能加快硬件企业落地速率和事迹体现，从产业加快角度国产会有进一步体现。

　　04． 农药分析师称，2022年为农化行业周期景气度高点，之后处于去库存周期，2024年为减产周期，而非去产能周期，之后将进入去产能阶段。现在农化行业居品价钱已无下落空间，奉陪跨国公司去库接近尾声，订单趋势朝上，瞻望2025年部分公司运行扭亏为盈。

　　花费| 医健（3条）

　　01． 食物饮料分析师示意，2024年三季报食物饮料行业收入同比下降1%，利润同比增长1%，利润环比放缓趋势较理会，主要系白酒板块负担。白酒在食物饮料中板块中的收入占比杰出了40%，Q3合座在放慢，且头部效应十分理会，白酒板块Q2收入增长11.1%，Q3仅增长1.1%；白酒在食物饮料板块中的利润占比在60%以上，Q2利润增长12%，Q3仅增长2.3%。

　　02． 服装家纺行家示意，把柄供应链响应，现在阿迪等其他品牌的下单情况泛泛，但耐克的销售情况对供应链的下单厚实性存在潜在风险，要是耐克在2025Q1销售仍然不好，无法结束滚动，由于可能存在较多库存，就有可能出现砍单的情况。

　　03． 家居分析师示意，通过量化测算，要是以旧换新补贴政策到2024年年底截止，对家居的销售能拉动100%；若到2025年6月底截止，对家居行业拉动为36%。两轮车因新国标落地可能滞后以旧换新过程，但仍有刺激拉行动用，且新国标对来岁头部公司围聚度整合是利好。

　　材料| 动力（2条）

　　01． 磷酸铁锂分析师称，2024年10~11月磷酸铁锂行业有边缘变化，10月高压高密度电板兴起，对应2025年快充需求垂危，部分企业推出高压高密度居品后盈利更强，行业产能愚弄率从60%舒服普及至70%。本次磷酸铁锂加价主要为比亚迪链带动，涨幅为1000~2000元/吨，包含碳酸锂扣头上浮和加工费飞腾。在比亚迪招标行将莅临，商场供给垂危的情况下，瞻望2025年磷酸铁锂价钱核心将有所上移。

　　02． 煤炭分析师称，2024年1~9月印尼煤炭产量为6.13亿吨，同增5%，1~8月份出口3.63亿吨，其中出口至中国1.47亿吨。印尼不会十足不容煤炭出口，主要系其下贱需求不及以相沿产量，2023年印尼国内煤炭花费量为2.13亿吨，占产量的27%。要是印尼DMO比例普及10%，则影响煤炭出口8000万吨，对应中国入口量3000万吨，占比6%摆布，此将国表里煤炭有首要利好。

　　港好意思股精选会议摘要（5条）

　　01．Mapfre， S.A． （MPFRF）2024年第三季度事迹会：保障公司第三季度收入增长39%，达到6.54亿，前9个月调度后增长率为12%。保费增长4.6%，固定汇率下为6%，成绩于商场本事料理改善。股东职权增长4.5%，偿债才调比率197%，中期股息增长超8%。各地区业务证据雅致，拉好意思地区利润增长近8%，北好意思地区扭亏为盈。罕见税务调度正向影响3500万，德国商誉减记9000万。净钞票收益率瞻望达到11%以上，中期股息加多，最终股息将由董事会决定。

　　02．Astera Labs（ALAB.O）2024年第二季度事迹电话会：公司流畅第五次创下季度收入记录，达到1.13亿好意思元，同比增长206%，环比增长47%。公司瞻望第四季度营收将在1.26亿至1.3亿好意思元之间，权臣高于分析师预期的1.084亿好意思元，并瞻望非通用管帐准则每股收益为0.25至0.26好意思元，杰出分析师预期的0.18好意思元。第三季度非通用管帐准则毛利率为77.8%，营业利润率为32.4%。公司推出了新的Scorpio Smart Fabric Switch系列，瞻望到2028年将四个居品系列的总商场契机扩大到120亿好意思元以上。

　　03．Medifast（MED.N）2024年第三季度事迹电话会：面对GLP-1药物商场的变革，公司2024年第三季度营收1.402亿好意思元，同比下降40.6%。公司通过培训西宾支捏GLP-1用药者，瞻望相干商场到2030年可达500亿好意思元。同期，公司瞻望有5000万停药者组成潜在商场，并规划推出新址品Octavia Ascend，专为GLP-1药物使用者联想。营销支拨调度至2000万到2500万好意思元，与Life MD合营展现后劲。财务方面，营收下降主要受活跃西宾数目减少影响，毛利润率提高至75.4%，SG&A用度占比上升至73.9%，净利润为110万好意思元。公司现款及投资余额1.7亿好意思元，无有息债务，瞻望第四季度营收1亿到1.2亿好意思元。

　　04． V2X（VVX.N）2024年第三季度事迹电话会：公司营收达到10.8亿好意思元，同比增长8%，调度后EBITDA为8270万好意思元，同比增长28%，利润率为7.6%，调度后摊薄每股收益1.29好意思元，同比增长77%。公司瞻望2024年收入将在42.25亿好意思元至42.75亿好意思元之间，调度后每股收益瞻望在3.95好意思元至4.20好意思元之间。V2X在环球领域内的业务增长权臣，非常是在印度-太平洋地区，营收同比增长31%。公司还强调了其在要道任务中提供端到端才调的紧要性，并瞻望2025年将不绝增长。

　　05．Silicon Laboratories（SLAB.O）2024年第三季度事迹电话会：公司营收达1.66亿好意思元，环比增长14%，但同比下降18%。工业和营业业务营收9600万好意思元，家居与活命业务营收7000万好意思元，离别环比增长10%和22%。GAAP毛利率为54.3%，非GAAP毛利率为54.5%。GAAP运营亏本3000万好意思元，非GAAP运营亏本800万好意思元，每股亏本离别为0.88好意思元和0.13好意思元。公司瞻望2025年将结束谨慎增长，基于联想得胜运行参加坐褥，瞻望12月季度营收在1.61亿至1.71亿好意思元之间，毛利率保捏在54%至55%。

　　A股精选三季报要点（5条）

　　01． 郑州煤电2024年第三季度营业收入和净利润均结束同比增长。讲演期内，公司营收杰出10亿元，同比增长近10%；净利为262.69万元，同比增长杰出100%。净利润增长主要成绩于联营企业复晟铝业盈利加多和搞定郑新铁路部分股权。可是，扣非净利润仍为负值，露馅公司主营业务盈利才调仍面对挑战。落幕讲演期末，公司总钞票杰出140亿元，同比增长近7%；包摄于上市公司股东的通盘者职权杰出16亿元，同比增长近3%。公司琢磨活动产生的现款流量净额杰出3亿元，同比增长杰出100%，主要系支付员工薪酬同比减少。

　　02．南京证券2024年第三季度讲演露馅，公司事迹证据亮眼。营业收入和包摄于上市公司股东的净利润离别同比增长44.42%和34.05%，主要成绩于证券投资业务收入的加多。落幕2024年9月30日，公司总钞票为571.97亿元，较上年末略有下降，但包摄于上市公司股东的通盘者职权增至174.29亿元，同比增长1.48%。风险限度方向方面，风险遮掩率、成本杠杆率、流动性遮掩率和净厚实资金率均合适监管条件，其中成本杠杆率较上年末普及3.68个百分点。股东结构方面，南京紫金投资集团有限职守公司仍为公司最大股东，捏股比例为25.01%。此外，南京颐悦置业发展有限公司参与了转融通业务，出借了部分股份。

　　03．中国重工（维权）2024年前三季度结束营业收入352.70亿元，同比增长16.35%，包摄于上市公司股东的净利润为9.34亿元，上年同期为-1.10亿元，结束扭亏为盈。讲演期内，公司琢磨接单加多，契约预收款相应加多，琢磨活动产生的现款流量净额为53.64亿元，同比增长94.78%。公司捏续加大研发参加力度，积极开展本事鼎新和科研模样攻关，研发用度为13.10亿元，同比增长62.60%。公司正在权谋与中国船舶工业股份有限公司通过换股接纳团结，以进一步聚焦国度首要策略和兴装强军主责主业。此外，公司下属公司中船天津已完成收购港船重工关连钞票事项，武昌造船已完成收购武船航融100%股权事项，大连造船转让渤船重工100%股权事项正在股东中。

　　04．中国银行2024年第三季度讲演露馅，该行前三季度结束净利润1874.89亿元，同比增长0.53%；包摄于母公司通盘者的净利润1757.63亿元，同比增长0.52%。利息净收入3359.97亿元，同比下降4.81%；非利息收入1423.51亿元，同比增长20.99%，其中手续费及佣金净收入606.93亿元，同比下降3.93%。落幕2024年9月末，该行钞票总和34.07万亿元，比上年末增长5.05%；欠债总和31.20万亿元，比上年末增长5.12%。客户进款总和42.37万亿元，比上年末增长3.51%；客户贷款总和42.14万亿元，比上年末增长7.38%。不良贷款率1.26%，比上年末下降0.01个百分点；不良贷款拨备遮掩率198.86%，比上年末上升7.20个百分点。

　　05．中信银行2024年第三季度讲演露馅，该行琢磨效益稳中有进，结束包摄于本行股东的净利润518.26亿元，同比增长0.76%；营业收入1622.10亿元，同比增长3.83%。钞票欠债限制保捏安详增长，总钞票9.26万亿元，较上年末增长2.28%；客户进款总和5.61万亿元，较上年末增长3.91%。公司贷款余额2.92万亿元，较上年末增长8.31%；个东谈主贷款余额1.84万亿元，较上年末增长4.38%。制造业中长久、策略性新兴产业、民营经济贷款余额离别较上年末增长11.18%、10.23%和6.17%。个东谈主住房按揭贷款余额1.00万亿元，较上年末增长3.47%；个东谈主普惠贷款余额4，075.67 亿元，较上年末增长7.13%。不良贷款率1.17%，较上年末下降0.01个百分点；拨备遮掩率216.00%，较上年末上升8.41个百分点。

　　判断对错并不紧要，紧要的在于正确时得到了多大利润，造作时亏本了些许。

　　——乔治·索罗斯

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职守裁剪：张倩